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CFA&FRM:薪酬晋升转行大起底,国内国外大不同!

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sellina 发表于 2019-1-4 10:56:17 | 显示全部楼层 |阅读模式
  想进银行/四大/券商,我是不是应该去考证呢?决定转行金融,考CFA有帮助吗?还是考FRM更好呢?CFA和FRM究竟是什么,它们的作用和异同有哪些?
  CFA&FRM概况
  CFA(Chartered Financial Analyst)
  CFA特许金融分析师,是金融投资业里含金量最高且认证最为严格的资格证书。
  考试内容:分为三级。一级主要是介绍金融工具,二级主要是对金融工具进行估值定价,三级主要是讲如何运用金融工具进行资产配置。
  CFA被称为“金融第一考”、“金融界的百科全书”,原因在于其考试内容覆盖了股权投资、债券投资、另类投资、公司金融、衍生工具、计量经济学等内容,基本覆盖金融领域所有基础知识,让一个金融入门者逐步建立起完善的金融知识体系。
  职业发展:投行、基金、证券、信托、资产管理、保险、“四大”投资银行业务部门、信托、VC、大型企业投资部门、商业银行投资部门、财务租赁公司等。
  FRM(Financial Risk Manager)
  FRM金融风险管理师,风控领域权威度以及认可度最高的资格认证。
  考试内容:FRM针对性强于CFA,系统性地介绍了各类金融工具的信用风险、市场风险、操作风险、流动性风险以及各种风险的量化管理办法。FRM Part 1侧重基本的金融工具理论知识、金融市场基础知识和它们的详细定义,以及计量风险的方法。FRM Part 2强调案例分析和实际应用的能力。
  职业发展:商业银行风险管理部门、投行、企业财会与稽核部门、互联网金融公司风控中心等。超过50%的 FRM 持证人在银行工作,其全球最大雇主包括工商银行、HSBC、农业银行、Citi 等。金程推荐FRM+CFA双证智能班
  CFA&FRM考试难度
  先来看一组数据:
  2016年06月,CFA Level 1 通过率43%, Level 2 是46%, Level 3 是54%。
  2016年11月,FRM Part 1 通过率为44.8%,Part 2 为54.3%。
  CFA
  CFA 需要4年工作经验,3次不同级别的考试,CFA Level 1是每年的6月和12月,而 Level 2和 Level 3都只有在每年的6月,所以3级一次通过的话至少需要2.5年时间(假设1级复习半年)。官方给出的考平均通过时间是4.5-5年。从应试通过的难度来看,CFA考查得比较细,通过率相对较低。
  FRM
  FRM 只需要2年相关经验,每年有两次考试,分别在5月和11月的第三个星期六。FRM 分为两级考试,可以选择在同一天的上午参加 Part 1考试,下午参加 Part 2考试,一天内就可以全部通过。FRM难度大概相当于CFA1-2级。不过虽然FRM通过率更高,但是FRM涉及的风险管理更深更专,对数理统计知识要求更高。
  CFA&FRM异同点
  相同点
  知识体系包含资本市场(债券,衍生品),数学统计,以及资产组合管理。对于相同的知识点,FRM 的深度和广度介于 CFA Level 1 与 Level 2 之间。
  不同点
  1. CFA 偏向投资,更加全面,包含了 FRM 没有的财务分析、股票投资、经济学、职业道德等。包含的知识点数倍于 FRM。但对于一个基金经理,这些都是必要的知识。另外 CFA 里的道德部分看似鸡肋,实际上却是了解西方人职业观很好的途径。
  2. FRM 偏向风险管理,定量(Quantitative)的比重更大。FRM 里对于市场/操作/信用风险的讲解更加深入。FRM 中巴塞尔协议的部分在商业银行之外的地方恐怕无法用到,但商业银行非常欢迎有巴塞尔协议经验的人。金程推荐:FRM&CFA双证精英班
  CFA&FRM对工作的帮助
  对求职者的帮助
  哪个证书本身对于就业并不是决定性的。但是基于很多考生参加考试的初衷正是就业或者转行,所以如果一定要选一个对就业帮助更大的证书的话,那肯定是CFA。在美国找工作的网站上,如果以“FRM”为关键词搜索职位有50个对应结果的话,那么搜CFA就会有至少100个。
  在华尔街岗位招聘描述里,如果提到CFA,通常是这么说的:”participation in CFA program would be a plus.”换言之,有没有考,考完没考完,都不是最要命的筛选标准。但是,如果你找工作时恰好正在准备 CFA 或者 FRM,那么其中的知识会让你的面试非常非常轻松,保证在知识环节不会出现硬伤。所以对于就业而言,证书对你最大的帮助在于过面试关,而不是简历关。
  对在职者的帮助
  1.证书让人从原理上理解工作时所使用的模型/流程。作者在为对冲基金工作时,主要覆盖美国和亚洲的股票,股票期权,公司债,和公司债 CDS 的定量分析。所以 FRM 里除了巴塞尔协议和操作风险的知识用不到,其它的部分基本全会用到。当时学 FRM,经常有“醍醐灌顶,原来如此”的感觉,让作者对所使用的模型有了更深的理解。现在在评级公司工作,则对债券市场与结构化产品关注更多。CFA 里的很多财务,经济等知识虽然不能直接应用到工作中,“but definitely helps me make more sense of my work”。
  2.拓宽了词汇量,和其他部门或者客户沟通时心里更有底。尤其是 CFA,如果3级都考下来,恐怕很难再碰到没听过的金融词汇。没有人想在和老板开会或者与客户谈判中问出愚蠢的问题。
  3.是一个加薪的筹码。影响加薪/晋升的因素有很多,证书不是最重要一项,但绝对有影响。比如很多公司的年终考核打分表里都有“专业知识完备程度”一项。CFA 至少可以让这一项拿高分。
  CFA&FRM职业发展
  CFA
  当你有CFA证书的时候,你比其他人更加有晋升和加薪的优势,可以胜任:保险、期货、证劵、投行等工作,年薪可以高达百万,可以进入华尔街金融中心就职。CFA持证人是一个实践能力的证明,唯一的缺点是同样和你一样拥有 CFA证书人一起应聘,他是 Target School 的情况下,(不考虑其他因素)优势稍微大一点。
  CFA 职业方向:包括投行经理,基金经理、证券分析师、财务总监、投资顾问、投资银行家、交易员等。CFA就业最多的世界著名机构包括:Goldman Sachs、Morgan Stanley、J.P. Morgan、Citi Bank、Moody's、Deutsche Bank、Barclays、Credit Suisse、UBS、PwC 等。国内头牌投行如中金、中信、银河证券、国泰君安、广发证券、华泰证券、光大证券、国信证券、中银国际证券等。
  FRM
  金融危机的爆发让世界对于金融风险管理有了极大程度上的重视,越来越多的人加入FRM考试的阵营当中,在发展越来越快的当今社会,作为风险管理的最有价值证书,FRM已经在未来金融人士的就业和职业发展中占据着越来越重要的地位。FRM证书是国际公认的,能够证明持有者拥有做出客观的风险及相应决策等风险管理必备的,完整的知识结构和能力。
  FRM 证书的持有人一般主要就职的岗位是金融风险管理部、金融单位稽核部门、资产管理部门、基金经理人、金融交易员、投资银行业者、商业银行、风险科技业者、风险顾问业者、企业财会和稽核部门,以及各企业的 CFO、MIS、CIO 等。
  CFA&FRM国内国外大不同
  国外
  在国外,并不是像国内一样,证书越多越好,而是定位的精准。
  CFA几乎是给专门从事投行、投资、基金类从业者用的,而在国外这类工作并不是说考个CFA之类的就能找到,这类工作普遍来看门槛较高,特别是对学校有硬性要求,几乎清一色必须是常青藤才行,私募基金类要求就更高了,可以说如果你是这类学校,考个CFA肯定是加分项,如果不是,就当普及金融知识也好。对于对冲基金,考CFA几乎无用,他们比较喜欢名校物理、计算机博士,需要对C++非常熟练。
  FRM是给准备去金融风险管理部门的童鞋,可以说这个证在该圈子里面还是比较有知名度的,但是仅仅如此而已,并不是说考了这个证,别人就会认为你多牛,相反,FRM只能构建你的风险管理基础体系,并不能帮助你运用它,而真正让你应用这些风险管理工具的另一个根基是编程,需要学好SAS等统计软件。不过现在大多数国外金融机构风险管理部门的风险管理程序都是现成的,不用从0开始编模型,只需要懂得维护、调试及应用即可。可以说FRM是从事风控基层工作,如risk reporting等的基础知识体系吧。
  国内
  总体来说证书越多越好,证书越多敲门砖越硬吧。从敲门砖的硬度和广度以及认知度来讲,CFA肯定是大于FRM的。但是总体来说,目前国内的金融市场及风控体系,并不能很好的跟CFA、FRM所学到的知识体系所对接,这两个证书作为敲门砖的作用比实际应用更大,但是随着中国金融市场越来越开放,跟国际越靠越近,CFA、FRM的价值将越来越体现。
  对于风险管理行业,主要还是防范信用风险、操作风险,而市场风险比较少,而国内的信用风险、操作风险基本上是从财务分析、合法合规性的角度入手,几乎没有量化,所以FRM里的知识比较难应用,但是市场风险的知识比如VaR之类的还是比较有用的。目前国内的金融机构目前正在加强风险管理的量化分析,建立自己的量化体系,可以说未来这一块还是比较有前景的,很多风控部门在招聘时也明确提出了FRM优先。
  而CFA的应用范围在国内广度就大多了,不过对于多数金融机构的多数部门,CFA起的也仅仅是敲门砖和补充金融知识的作用,比如说银行的普通岗位之类的与投资、行业分析不太相关的行业,基本很难再应用CFA里知识了。
  说到券商投行,和国外试行证券(股权)发行注册制的国家不太一样,我国股权发行目前实行核准制,需要对拟发公司进行实质审核,审核的广度很大,主要围绕公司的合法合规性、财务、业务与财务的勾稽关系等方面开展;可以说国内IPO的核心在于如何通过发审会审核;而国外使用注册制的国家,证券发行的核心在于行业分析、估值与销售。所以说,CFA的知识对于国内投行的帮助有限,目前其敲门砖的作用也远远比不上CPA与律师资格;但是由于注册制改革预期的逐步增大,国内投行在将来也会逐渐回归投行本质,回归行业分析、估值、销售,这样来看CFA的价值也会慢慢地体现;不少券商已经开始重视CFA资格证并招募大量人才。
  对于私募基金,CFA的作用要大许多,特别是对于很多投资于初创期、发展期公司的基金,很多时候需要使用绝对估值法进行估值,CFA里的内容会显得对口许多。
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